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Les marchés s’envolent, chutent, repartent. En apparence, Trump enchaîne les annonces… mais derrière le rideau, c’est la Fed qui détient la vraie manette. Dans Allô la Martingale, David Kruk (La Financière de l’Échiquier) décrypte ce qui peut réellement sauver les marchés – ou précipiter la récession.
Inflation, taux d’intérêt, droits de douane : les marchés traversent une phase d’incertitude marquée. Cette semaine, une annonce de Donald Trump a fait bondir les marchés… mais derrière ce rebond, les tensions persistent.
Dans cet épisode d’Allô la Martingale, Amaury tend le micro à David Kruk, responsable du trading desk chez La Financière de l’Échiquier, qui suit les marchés mondiaux en temps réel. Ensemble, ils décryptent les signaux à observer, les risques latents, et les leviers d’action en période de crise.
3 clés pour comprendre ce qui peut stabiliser les marchés en 2025
1. Comprendre pourquoi Trump n’est pas en contrôle
David Kruk est clair : Donald Trump agit, mais il subit aussi.
« Pour moi, ce n’est pas Donald Trump qui peut nous éviter la récession. » — David Kruk
Ses annonces répétées provoquent de la volatilité, mais ne règlent pas les problèmes de fond. Ce qui a changé cette semaine ? Une poussée des taux d’intérêt qui a mis Trump sous pression. Mais les causes de l’instabilité (dette, inflation, ralentissement de la consommation) restent présentes.
💡 À retenir : Trump agite les marchés, mais ce n’est pas lui qui en détermine l’issue.
2. Identifier le vrai levier : les décisions de la Fed
Le rôle de la Banque centrale américaine est clé. C’est elle qui peut faire baisser les taux pour relancer la dynamique… si elle y est poussée.
« Les marchés arrêtent de paniquer quand les banques centrales paniquent. » — David Kruk
« Ceux qui peuvent vraiment sauver la situation, c’est Jerome Powell aujourd’hui. » — David Kruk
La Fed attend des signaux de ralentissement (notamment sur l’emploi) avant d’agir. Si ces signaux se confirment, elle pourrait enclencher des baisses de taux… ce qui soutiendrait les marchés.
💡 À retenir : Le taux de chômage US est un meilleur indicateur que les tweets de Trump.
3. Adopter la bonne posture selon votre profil
David Kruk distingue deux profils :
- Investisseur long terme : garder son cap.
- Trader court terme : faire preuve de vigilance.
« Entre les deux, il ne faut rien faire si on est investi sur le long terme. » — David Kruk
« Je pense que les marchés peuvent rebaisser par rapport à la hausse. Rien n’est encore très clair. » — David Kruk
Les marchés restent sensibles. Le risque principal, c’est une récession, avec des effets sur les résultats d’entreprise.
💡 À retenir : Ne pas confondre rebond passager et reprise durable.
En résumé
Avant de repositionner vos investissements, posez-vous trois questions :
- Trump est-il en train de construire ou de déstabiliser ?
- À quel moment la Fed pourrait-elle réagir ?
- Mon portefeuille est-il aligné avec mon horizon de placement ?