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Tendances macro avec Marc Touati
L’impact de l’élection de Donald Trump
Il y a souvent une exagération sur l’impact que l’élection de Donald Trump peut avoir, notamment pour la France. Nous réalisons seulement 7,2% de nos exportations vers les États-Unis, ce qui représente 1,6% de notre PIB. Pourtant, Trump est présenté comme un bouc émissaire idéal. Cependant, la situation financière actuelle de la France s’est détériorée bien avant son retour au pouvoir.
Depuis 1995, le PIB américain a progressé de 106% contre seulement 53% en Europe, soit un écart de 53 points en 30 ans. Trump ou pas, les États-Unis savent transformer leur dette publique en croissance, contrairement à l’Europe. Son discours « America First » et « Business First » a d’ailleurs insufflé une euphorie économique, en particulier sur les marchés boursiers.
La zone euro, quant à elle, souffre. Avec un euro qui baisse et un dollar qui augmente, nos exportations sont soutenues, mais l’Europe perd de sa crédibilité, coincée entre les États-Unis et la Chine.
La crise allemande : une menace pour l’Europe
Si l’élection de Donald Trump semble attirer les projecteurs, la crise allemande représente un danger bien plus réel pour l’économie européenne.
L’Allemagne, qui constitue 33% du PIB de la zone euro, est officiellement en récession. Une instabilité politique croissante, avec des élections anticipées en 2025 et une montée de l’extrême droite, aggrave la situation. Si l’Allemagne vacille, c’est toute l’Europe qui risque de suivre.
Les tensions avec la France s’accentuent. Alors que l’Allemagne adopte une rigueur budgétaire face à sa situation économique, la France est critiquée pour ses nombreux dérapages de comptes publics. Ces divergences augmentent le risque d’une hausse des taux d’intérêt des obligations d’État, affectant la stabilité économique de la zone euro.
La France : dernière de la classe
Parmi les pays européens, la France se distingue malheureusement par ses mauvais résultats économiques. Les défaillances d’entreprises battent des records historiques, entraînant une hausse continue du chômage, qui pourrait atteindre 8,5% en 2025.
Avec une dette publique ayant augmenté de 850 milliards d’euros depuis 2021, dont 54% détenue par des investisseurs étrangers, la France est dans une impasse. Les effets du « quoi qu’il en coûte » pendant la pandémie se font lourdement ressentir. Les augmentations d’impôts prévues risquent de briser toute dynamique économique restante.
Des opportunités malgré la crise
Malgré tout, 2025 est aussi une année d’opportunités. Les périodes de crise sont souvent propices à des investissements judicieux, que ce soit dans l’immobilier, la bourse ou d’autres secteurs émergents.
La paix et la stabilité restent les piliers d’une économie en croissance, et certains signaux d’espoir existent, notamment dans l’innovation technologique et les industries d’avenir comme l’intelligence artificielle et la décarbonation.
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