Tout savoir sur les ETF indiciels

Un ETF indiciel réplique un indice, mais savez-vous vraiment ce qu’est un indice et qui le crée ? Décryptage complet de ces « paniers de titres » et des stratégies pour les choisir intelligemment.

Gaetan Delculée est Directeur monde de la Distribution digitale et des Ventes ETF chez Amundi. Au micro de Matthieu Stefani, il nous explique l’essentiel à savoir sur les ETF indiciels.

Qu’est-ce qu’un ETF indiciel ?

Un ETF indiciel est un fonds d’investissement coté en Bourse qui réplique, à la hausse comme à la baisse, la performance d’un indice de référence, qu’il s’agisse d’actions, d’obligations ou d’autres classes d’actifs. L’indice lui-même constitue un panier de titres financiers sélectionnés selon des critères précis et pondérés différemment selon leur importance.
Ces indices sont créés par des fournisseurs spécialisés comme S&P, MSCI ou Euronext¹ qui vendent ensuite des licences aux gestionnaires d’actifs pour créer des ETF. L’ETF permet donc d’investir ² en une seule transaction dans l’ensemble des composants de l’indice, offrant une diversification³ instantanée à des frais compétitifs.

Cette approche passive consiste simplement à suivre les mouvements de l’indice sans chercher à le battre, contrairement à la gestion active qui sélectionne individuellement les titres.

Pourquoi investir dans des ETF indiciels ?

Les ETF indiciels présentent des intérêts pour les investisseurs particuliers : 

• Ils permettent d’accéder facilement à une diversification large et professionnelle sans avoir besoin de sélectionner individuellement des dizaines ou centaines de titres.
• Les frais de gestion⁴ sont compétitifs par rapport aux fonds actifs, ce qui permet d’améliorer potentiellement la performance nette sur le long terme.
• Cette approche élimine également le risque de sous-performance lié au stock-picking, puisque l’ETF suit par définition la performance⁵ de son indice de référence.
• Les ETF indiciels peuvent être adaptés aux stratégies d’investissement programmé, permettant de lisser les achats dans le temps et d’investir à son rythme.
• Enfin, ils offrent de la liquidité puisqu’ils sont cotés en continu sur les marchés, contrairement aux fonds traditionnels qui ne se négocient qu’une fois par jour.

Qu’est-ce qu’un ETF obligataire ?

Les ETF obligataires, développés depuis une dizaine d’années, répliquent des indices d’obligations d’États ou d’entreprises et donnent accès à des classes d’actifs traditionnellement réservées aux investisseurs institutionnels.

Ces instruments permettent d’investir dans des paniers d’obligations diversifiés, qu’il s’agisse de dette souveraine française, européenne, américaine ou d’obligations d’entreprises de différentes qualités de crédit.

L’atout principal réside dans l’accessibilité : plutôt que d’acheter individuellement des obligations avec des tickets d’entrée élevés, l’investisseur particulier peut s’exposer à un portefeuille diversifié d’obligations pour quelques centaines d’euros.

Il existe différentes catégories selon la duration, la notation de crédit ou la zone géographique, permettant d’adapter précisément son exposition au risque de taux et de crédit.

Ces ETF pourraient être utilisés pour la partie défensive d’un portefeuille, offrant des revenus réguliers potentiels et une moindre volatilité que les actions.

ETF indiciels : les risques à éviter

Le principal risque des ETF indiciels réside dans le manque de diversification de certains indices, notamment géographique ou sectorielle. L’exemple du MSCI World illustre ce piège : malgré son nom « mondial », cet indice est composé à 70% d’actions américaines, créant une concentration géographique importante. Il est donc crucial d’analyser la composition de l’indice sous-jacent en termes de nombre de titres, de pays représentés et de secteurs d’activité.

Un autre risque concerne l‘exposition aux devises : investir dans un ETF sur le S&P 500 vous expose automatiquement aux fluctuations du dollar face à l’euro, ce qui peut impacter significativement vos performances.

Certains investisseurs tombent également dans le piège de la sur-diversification en accumulant trop d’ETF différents, créant des redondances et complexifiant inutilement leur portefeuille.

Enfin, il faut se méfier des ETF sur des indices trop spécialisés ou récents qui peuvent manquer de recul historique.

Quelle stratégie privilégier lorsqu’on débute dans les ETF ?

Pour débuter avec les ETF, Gaëtan Delculée recommande une approche progressive en trois étapes : 

1. Commencez par constituer un cœur de portefeuille avec un indice large et diversifié comme le MSCI World ou l’ACWI, qui offrent une exposition globale aux marchés développés ou mondiaux. Complétez ensuite avec quelques ETF sur des indices nationaux pour ajuster votre allocation géographique selon vos convictions. Cette base solide peut représenter 70 à 80% de votre allocation actions.
2. Dans un second temps, les investisseurs plus expérimentés
3. pourraient ajouter des touches sectorielles ou thématiques, mais toujours en complément et jamais en remplacement du cœur diversifié. Privilégiez systématiquement l’investissement programmé pour lisser vos achats dans le temps et réduire l’impact de la volatilité.
4. Enfin, utilisez les enveloppes fiscales appropriées : le PEA pour les ETF européens éligibles, et le compte-titres ordinaire pour accéder à l’ensemble de l’univers ETF (notamment les obligataires qui ne sont pas éligibles au PEA).

¹ Pour plus d’information sur la méthodologie de l’indice, veuillez vous référer au site web du fournisseur d’indice.

² Investir implique des risques.

³ La diversification n’offre aucune garantie de performance et ne protège pas contre une perte éventuelle.

⁴ Les frais de gestion font référence aux frais de gestion et autres coûts administratifs ou d’exploitation du fonds. Pour plus d’informations concernant l’ensemble des coûts supportés par le fonds, veuillez vous référer à son Document d’Informations Clés (DIC). Des coûts de transaction et des commissions peuvent être appliqués dans le cadre de la négociation d’ETF.

⁵ Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.