Faut-il investir dans la défense européenne ?

Thomas Friedberger - Tikehau

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L’investissement dans le secteur de la défense est un sujet chaud. Dans quoi investir ? Comment ? Pour quel rendement ? Les investisseurs se posent de nombreuses questions à ce sujet.

Spécialiste de la gestion d’actifs alternatifs et de l’investissement, Thomas Friedberger est CEO et co-CIO de Tikehau. Au micro de Matthieu Stefani, il nous dit tout sur l’investissement dans la défense européenne.

## Quels sont les enjeux pour l’Europe en matière de défense ?

Pour l’Europe, les enjeux en matière de défense sont cruciaux et multifacettes. Il s’agit de protéger son modèle de développement durable et ses valeurs fondamentales, telles que la liberté d’expression et de pensée, face à des modèles politiques divergents et des tentatives d’ingérence.

Dans un monde marqué par la démondialisation et la fragmentation, l’Europe doit apprendre à être plus autonome sur les sujets de défense, afin de ne pas se voir imposer des conditions par d’autres nations, qu’elles soient alliées ou non.

La défense, au sens large, est perçue comme un levier de résilience, essentiel pour un modèle économique en transition de l’efficience vers la robustesse. Les conflits récents — comme la guerre en Ukraine, la situation dans le Golfe ou à Taïwan — soulignent l’urgence de cette transformation et la nécessité, pour l’Europe, de se doter des moyens de se défendre.

## Investir dans la défense : quelles sont les tendances fortes ?

Le secteur de la défense est en pleine mutation, et les tendances d’investissement reflètent cette évolution. Historiquement axé sur la fabrication de « très gros objets » — porte-avions, avions, tanks — le secteur s’oriente désormais vers une « guerre collaborative » impliquant un grand nombre de petits objets connectés, notamment des drones, capables d’infliger des dégâts significatifs. Cela induit un élargissement considérable du spectre d’investissement vers des technologies de pointe telles que l’intelligence artificielle, le quantum computing, la cybersécurité ou encore l’espace.

Un autre aspect fondamental est la dualité du secteur : les entreprises de défense opèrent souvent aussi dans le civil. Il existe une porosité croissante entre les deux univers, permettant la reconversion d’activités civiles en activités militaires (et inversement), créant ainsi de la valeur. Cette industrie connaît d’ailleurs une forte croissance, avec des enjeux d’augmentation des cadences de production et de création de champions européens — ce qui nécessite des investissements sur le long terme.

## Comment investir dans la défense européenne ?

Investir dans le secteur de la défense européenne, c’est s’aligner sur les nouvelles dynamiques technologiques et stratégiques. Une approche privilégiée consiste à se tourner vers des fonds d’investissement spécialisés, qui ciblent généralement des entreprises au cœur de la « guerre collaborative » moderne. Ces sociétés intègrent des technologies de pointe telles que l’intelligence artificielle, le quantum computing, la cybersécurité ou la défense spatiale. Ces fonds prennent également en compte la nature duale (civile et militaire) de nombreuses entreprises, dont les innovations peuvent bénéficier aux deux domaines.

L’investissement dans la défense requiert une perspective à long terme, visant à soutenir l’augmentation des cadences de production et l’émergence de champions industriels européens.

Il est également important de noter que de nombreux acteurs financiers adhèrent à des principes d’investissement responsable. Ils évitent ainsi de financer la fabrication de certains types d’armes et se concentrent davantage sur les secteurs de l’aérospatiale et des technologies habilitantes.

Thomas partage trois fonds d’investissement dans la défense européenne :